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2018年10月7日 星期日

25倍經驗法則


總資產 = 每年花費x25

之前有位朋友問我怎樣才算財務自由?希望我能提供個數字,對於這的問題在絕對數字上,我一直都沒有個好的答案,因為每個人的狀況都不盡相同,不過倒有個簡單且通用的公式可以參考:總資產 = 每年支出x25。至於每年支出多少?豐儉由人。

為什麼是每年花費乘以25?

一些美國財務自由討論區都是以這數字為標竿,假設基礎是根據4% Safe Withdrawal Rate (SWR)這樣的經驗法則衍生而來的,在適當的財務規劃下,從第一年資產中提取4%來當生活費,即使在沒有工作收入的情況下,整筆資產將生生不息,每年根據通膨調整也足以支應所需,不管多長的餘命年假設

必須提醒大家4%安全提款率(SWR)只是經驗法則,「經驗」的意思就是大多數狀況下是成功的,也就是偶而可能不那麼成功。會影響這個經驗法則最主要有三個變數:

1.     投資預期報酬率
想要財務自由,又不想工作到死,在4% SWR的假設下,就必須讓錢工作的比你更勤奮,因為沒有投資報酬,累積的財富會在少於25年內耗盡。這部分應以整體報酬為考量,複利計算,不一定要固定收益的現金流

2.     通膨調整率
物價會越來越高,生活花費必須將通膨考慮進去,雖然我們無法預估多少通膨,不過也沒那麼嚴重,因為生活是有彈性的,短期的通膨並不一定會對日常有立即的衝擊,但仍必須保留這樣的空間

3.     預期餘命年
活的時候生活品質很差卻死得很富有,或在死之前就把錢花光,都是我們不樂見的很多人擔心自己活太久,不過真的不要想太多,長生不死需要的是更罕見的技能這可能比學如何投資賺錢更難。

這三個變數如何互相影響?

我預設永遠保留2年的生活費(可以隨時使用的現金),每一年過後提撥一年的生活費並依通膨進行調整,以此類推進行試算:

通膨調整率1%(每年調高1%生活費 )
投資報酬率5%,財產會在60年耗盡,如果報酬率為6%,就算長生不死也花不完

通膨調整率2%(每年調高2%生活費 )
投資報酬率6%,財產會在56年耗盡,如果報酬率為7%,就算長生不死也花不完

通膨調整率3%(每年調高3%生活費 )
投資報酬率7%,財產會在53年耗盡,如果報酬率為8%,就算長生不死也花不完

圖中可以看到在各種預期報酬率與通膨調整率下25倍年支出的資金會耗盡的年數,上面這樣的試算雖然很簡單,但至少提供一個架構,可以協助我們了解什麼樣的生活品質需要多少的報酬支撐,藉此進行資產配置,尋找合適的投資工具

我知道會有人說如何存到25倍年支出的資金才是重點,或抱怨財務自由是錢賺很多的人的特權但事實並非如此,只要願意動腦思考且身體力行的人都有機會

上述數字只是基本原則,如果希望在生活上更有安全感,可以在生活費上多保留一些,購買保險或在其他參數上進行一些調整,但要了解一個事實,安全感是非常昂貴的,因為多個5%- 10%安全邊際都不是小數字,保險也要付出成本

連結提供一個excel試算表,有興趣的人可以下載去調整自己的假設數字

https://drive.google.com/file/d/1rko8GehyFPORsA_cjWBY0738l9G1Kki-/view?usp=sharing



2018年10月5日 星期五

F·I·R·E



今天跟一位FIRE(Financial Independence, Retire Early)的前輩A兄,很開心的聊了一個下午。
他是我心目中傳奇的人物(多年前雜誌也報導過他),40歲退休,1990年就投資美股,更強的是原本是外商科技公司主管,在退休後學中醫,現在已經在移民地墨爾本執業,並且去過西藏、印度義診。迥異於一般人心目中的沙灘、雞尾酒。
A兄博學、見廣、風趣、謙虛、健談。因為澳洲中醫水準沒有台灣高,他跟我分享一個正在進行的計劃,用他的科技本領導入中醫產業,藉此提升自己與其他同業醫術,可以幫助更多需要幫助的人,真是一個有抱負斜槓退休族。
這位退休十幾年的學長,也跟我分享了很多退休心得,很有趣的,我走過的路他全走過。而他說最近一些他的前同事,大約都50幾歲了,都面臨要退休而不知如何退休的問題。聽起來荒謬,但當你真的面臨退休時,就知道我們在說什麼了。
一個下午聊的話題包括了家人、財富、稅務、幾支股票、中醫、共同的朋友等等⋯。
當聚會結束後,走在雨後的淡水捷運站,心情無比的輕鬆,話別時他說:如果不是跟我聊,一般人無法休會提早退休有多爽。

2018年9月26日 星期三

退休5年學到的5件事

相較於一般退休的年紀大約為 60-65歲,我在42歲就離開職場,遠低於傳統標準,在真正退休年齡到來之前的這段期間,稅務機關眼裡,我就是個「忍者」(NINJA),沒收入,沒工作的成年人,No Income No Job Adult。

不管是當個忍者或退休族,很快的,時間就這樣過去了。退休前對退休生活並沒有太多想像,我也是當了退休族才開始學習退休,這5年我學到了5件事,就跟大家分享一下:

1. 退休比就業更競爭

剛開始退休時想要去當義工,做一些退休的人該做的事,因為對歷史有興趣,所以去找了一些博物館的解說員工作,但發現各單位根本不缺人,要等缺人時才會招考。後來想去種種菜,附近的社區大學有提供課程,而且每個人還可以配一小塊地實做,但一樣沒有空缺,承辦人員告訴我可以先登記排隊,但保守估計至少要等1-2年。

2. 退休前後其實差不多

我很怕別人問我退休都在幹什麼?因為時間通常混著混著就過了,所以很難說出一個所以然。退休只是離開職場,並不是參加了證人保護計畫,除了沒有工作之外,身份並沒有不同,親朋好友也都一樣,生活也不會有翻天覆地的改變。除非,你原本的工作像我家巷口的牙醫,早上9點到晚上10點,一週工作6天。

3. 夢想仍然還是夢想

跟很多人一樣,我以為退休後有很多時間可以實現「夢想」,其實我們都誤會了。能不能實現夢想,跟時間多寡無關,時間多倒是可以讓你培養一些半途而廢的興趣,例如:我想學點日文,過了5年還是停留在50音,想學樂器,最後只是牆壁上多了支沾滿灰塵的烏克麗麗,卡農彈起來仍像造飛機。除此之外還有登山裝備,飛輪,高爾夫球竿,腳踏車…等等,半途而廢的名單越來越長。

4. 需要一些小成就感

當「忍者」有個小問題,社交。以前認識新朋友時,只要拿出名片就完成了自我介紹。因為外表看起來不像傳統的退休人士,這樣的身份需要花點時間解釋,剛開始也會覺得不自在。退休其實需要創造一些機會,肯定自己也讓別人肯定你,例如,我現在就有個出書計畫已經進入編輯階段,雖然不是什麼太了不起的事,相信我,退休很需要一些小勝利。

5. 不會懷念工作

剛開始退休的前幾年,有朋友問我會不會想回去工作?回答時總會支吾一下,雖然心中完全不想,可能是當時還是個退休菜鳥,對自己能持續過這樣的生活沒有自信,不過這兩年已經完全能適應,更能享受其中的樂趣。當然我也會「工作」,但這和錢無關,所以也沒什麼責任或義務,隨時開始,隨時停止。別人在工作時,我在伊豆泡溫泉,別人在上下班堵車時,我在鶴之湯泡溫泉,這就是自由。感覺,很爽。

5年雖然在退休這條路上還算不上資深,但也脫離了生澀的階段,如果你也想退休,希望我這幾年學到的這幾件事,能夠對你也能有些啟發,讓退休生活過得更好。

2018年8月10日 星期五

美股財報神站,Rocket Financial使用指南




很多人喜歡用Morningstar,但當我想看財報時,只會上Rocket Financial(RF)曾經很多次介紹過這個網站,提到的也僅止於他提供免費超過10年的財報

事實上它的功能還蠻多的,大部分投資人需要的資訊,都可以一站購足,網站自介的特色如下

1.      機構等級的資料
2.      18,000+家的公司,20年的歷史資料
3.      標準化及原財報資料
4.      篩選、提醒、圖表、持股比例、內部人交易等

我個人多年使用經驗,認為RF有下列主要優勢,都是我在其他免費甚至付費財報網站沒看過的

1.      原財報資料原財報很重要,如果我們還不了解一家公司時,希望了解他的Revenue如何來,expenses如何去,但一般財報網站只提供標準化資料,所有營收來源只會出現Revenue,費用只有expenses若我們看遊輪業公司的原財報會呈現營收有多少來自售票,多少來自付費行程等,費用有多少是油費、傭金、食物等,不用直接去讀10k,就可以幫使用者勾勒出一家公司的商業模式輪廓

2.      多選項的標準化資料:包括產品及地理區域選項,如果原財報中有提供各種不同產品的營收,例如蘋果的營收分為iPhoneServicesMaciPad等都分開揭露,也會分開呈現營收有多少來自美國、中國、其他等。這些也都是有助於投資人了解一家公司的資訊。

3.      直接連結原財報:網站會在資料的表頭連結每年的原始財報10k,季資料會連結10Q,只要直接點選連結即可,不用再另外搜尋,非常方便

更好玩的是,雖然我使用的是免費功能,但該站還是提供了優質客服,當年這網站的財報中是沒有股利的,我寫信給他們,他們說會看看,我以為會石沉大海,結果幾個月後,他們來信告訴我已經將股利加入財報中,之後,當他們有些新功能(例如screener),也會通知我,印象中我提出的所有問題,他們都會給我解答,服務好的程度,讓我一度懷疑全世界只有我在用他們的站。還有畫面簡單俐落,沒有其他雜訊或廣告,這也是我很喜歡RF的原因

接下來我盡可能將我用過或理解的功能介紹給大家


1.      Register處註冊帳號



2.      登陸後在空格Key入公司的股票代號(Ticker)

3.      Overview中有很多資訊可用
a.       公司簡介
b.      歷史股價,點選長年分還可以看到年化報酬率(CAGR)
c.       Metrics包括流市值、ROEEV等公司衡量指標
d.      TTM Valuation提供以過去4季最新財報資訊為基礎的估值
e.       SectorIndustry點進去後就可以看到其他相同產業的公司列表
f.        公司最新的新聞及備案文件


4.      Financials提供各式報資訊
a.       三大報
b.      標準財報或原財報
c.       會有分事業單位產品或地理區域資訊,這部分並非每家公司都有,要看公司是否有提供此資訊
d.      年、季、及TTM資料
e.       更早以前的資料
f.        Common size財報資料、ROEROIC等營運效率(Op Efficiency)指標,利息覆蓋率等信用分析(Credit Analysis)指標
g.      10k10Q財報連結

5.      News & Key filings
a.       10k10Q等正式filing
b.      董事或CFO等高管異動資訊

 6.      Key Docs

a.       各類重要文件

7.      Charts
a.       股價PEPB等歷史評價折線圖


8.      Ownership

機構投資人持股數量及變動歷史



9.      Insiders
a.       內部人名單及其交易狀況,交易細節可以從Filings中看出

10.      PortfolioAlert
可以從帳戶拉Bar下找到Portfolio創建自己的Portfolio及設置Alert,以後只要有相關新資訊,就會以email通知,但我自己沒有設置Alert


11.      Dashboard
Tool的拉Bar中找到Dashboard會呈現出portfolio中股票相關資訊

12.      Screeners
a.       各式各樣的篩選器
b.      如果不喜歡預設篩選器,可以自己寫一個,但我個人不會用




13.      Spinoff
最新Spinoff資訊



14.      IPO
最新IPO資訊



雖然無法產出標準化財報的excel,但copy然後pasteexcel也是ok的,或者沒有些一般人喜歡的無用Ratios,綜合評分,RF仍是我用過的財報網中最理想的了,以上是我個人使用的經驗,過去這網站對我幫助很多,希望對你也有幫助

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